唐鸿停顿了一下。

唐鸿把价值投资和技术交易也引入进来。

“换个说法。”

“比如价值投资。同样一个股票，不同的人对这个股票的看法不同。”

“有的人认为五倍的市盈率就是风险点，他可能在这个股票达到这个位置的时候，选择卖出。”

“有的人呢，可能认为十倍才是风险点。”

“那么，五倍和十倍的根本差别在哪？”

“股票的基础材料大家都是一样的，不一样的只是对公司的成长或者说对行业的认知感觉不同。”

“或者说，我们能看到的东西，呈现在我们脑海里，所呈现的思想不同，所以才会造成我们情绪上的变化。”

唐鸿这么一讲，仿佛价值投资的最终形态就是情绪投资。

这就好比人们常说的一句话：“你认为的只是你认为。”

因为你认为，所以你才会如何一样。

唐鸿讲到这个也是借鉴了费雪的思想。

在价值投资领域，公认的价值投资之父非格雷厄姆，别无他人。

但是，格雷厄姆的投资年代，确实是很适用，成就了格雷厄姆的伟大名声。

然而，放到现在，股票市场的不断成长，很难找到格雷厄姆所说的烟蒂型股票了。

如果非得说有，可能要经历一场危机，或者大熊市，才能在股海中用非常小的成本捞到金子。

所以，费雪提出另外一个价值投资的观点。

这就好比怎么去衡量一个东西的价值？

我们平时看到的都是直观的价格。

价格能代表价值吗？

从经济学领域来讲，价格只是在一定程度上反映价值而已，却无法代表价值。

回想起曾经一年翻两倍的京都房价，唐鸿对这个情绪太有研究了。

为什么会有温州炒房团这个名词？

炒的不就是一个情绪吗？

难道京都的商品房的价值真的是一年翻了两倍吗？哪怕翻一倍，也算说得过去。

然而事实是，京都的价值是缓慢增长的，是人对这个有了另外一个看法，有人利用这个看法，去推动了房价的增长，只是恰巧情绪到那了，买的人很多，所以才会有一年翻两倍的这么一个现象。

所以，温州炒房团这个名词被国家级媒体报道出来了。

唐鸿讲到价值投资的领域费雪的看法。